Polańczyk leży nad Jeziorem Solińskim, które powstało w 1968 roku na skutek spiętrzenia dwóch rzek Sanu i Solinki. 

Jezioro Solińskie jest obecnie największym sztucznym zbiornikiem retencyjnym w Polsce.
Na jeziorze położone są cztery wyspy. Jedna z nich zwana Dużą, zajmuje powierzchnię 34 ha i jest zamieszkała, znajduje się tu bowiem wiele ośrodków wypoczynkowych oraz przystań z wypożyczalnią sprzętu pływającego. Z Polańczyka można się na nią dostać tylko promem.
Pozostałe trzy wyspy nie są zamieszkałe. Pierwsza to Wyspa Skalista położona w pobliżu Półwyspu Brossa, druga to Wyspa Mała - zwana często Zajęczą. Trzecia wyspa jest wyspą okresową, ponieważ jest to szczyt zatopionej góry, którą widać tylko przy bardzo niskim poziomie wody. Położona jest w połowie zalewu, między Cyplem Polańczyka, a zaporą wodną w Solinie.